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股市焦点:上海国资重组潮涌 六大思路掘金

2022-08-04 18:35   编辑:admin   人气: 次   评论(

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  上海经济调整一直以“证券化率”为重要衡量指标,但与这种以上市为核心目标的、狭隘的“证券化”并行的,是上海品牌在全国市场日渐衰微。

  从上海国资“十一五”交付答卷大限将至到国资资本证券化率达到30%的目标,上海本地股在7月的重组炒作里,当之无愧地扛起了上涨大棋。

  1993年,沪上19个工业管理局翻牌改制成了50多个(后整合为39家)控股公司和企业集团,并创建虚体的国资委,率先形成了国资的三级管理体制。

  2003年开始展开的国资产权改革,其代表性重组则是百联集团横向合并、上海电气集团产权改革和锦江集团与新亚集团联合组建锦江国际等个案。

  2008年9月,上海市国资委下发《关于进一步推进上海国资发展的若干意见》,被视为第三次上海国资重组整合启动的重要标志。

  巴士股份、上海医药、上海建工包括金丰投资和中华企业,这些集团的整合内部都非常复杂,没有国资委的推动,根本不可能做成。

  根据《上海市十一五国有资产调整和发展专项规划》,2010年,上海国资至少完成将30%的经营性资产集中到上市公司。根据2008年9月发布《若干意见》的计划,上海计划用3-5年,基本完成产业类企业集团整体上市或核心业务资产上市,市属经营性国资资产证券化率由18%提高到40%。

  上海市国资委副主任、新闻发言人刘燮亦明确表示,按照今年上海国资证券化率要达30%的目标,下半年上海国资委将加大力度支持符合条件的企业通过资产置换、并购重组等方式实现整体上市和核心业务资产上市。

  上海市国资委明确,对上市公司优先实行股权激励。股权激励的范围、水平依据企业实际,可以达到法律法规规定的上限。

  上海国资整合的大思路是全方位,开放式重组。具体到整合的模式上,主要有以下几个方式:第一,集团优质资产注入上市公司,或者实现整体上市。第二,整合产业链上下游,使上市公司在产业链上有更明确的分工。第三,按照上海国资委公布的主业目录,剥离非主业资产,做大做强核心主业相关资产。

  券商分析人士指出,上海国资的整合依然是按照上市公司的核心主业展开的,集团资产优良、股权关系和主业清晰的上市公司和集团优先整合。上海国资旗下有40多家集团和72 家上市公司,这些集团和上市公司又可以分成市国资委和区国资委下属的集团和上市公司,目前推动的整合主要针对市国资委下属的集团和上市公司。

  自2007 年下半年开始,市国资委已陆续向绝大部分市属国资集团下发了核心主业目录。根据目录要求,企业将对自身产业结构进行调整,做大做强核心主业,逐步退出非核心主业或卖出,或改制。各集团将先对非主业资产进行剥离,然后根据产业结构调整的需要,在各集团之间和上市公司之间进行资产的重组和整合。

  截至2009年末,上海国资大约完成270.54亿元国资的证券化,整体资本证券化率从2008年底的17.96%提升至25.4%。按照30%的要求推算,今年至少约有200亿元国有资产通过各种方式实现上市。

  实际控制人是地方国资委,同一企业集团控股的相关上市公司由于实际控制人相同,易于整合,重组的可能性较大。[详细]

  实际控制人为地方国资委,主业相同或接近的上市公司有利于做大做强,重组可能性较大。[详细]

  重组方一般是行业龙头,业绩优良,实力雄厚,近年有过融资行为,资金较为充裕;被重组方一般市值较小,近年没有融资行为,不存在重大诉讼、重大债务等或有事项。[详细]

  上海国资委层面曾多次提及解决股改承诺、同业竞争及ST公司问题,因此,相关公司也存在较强的重组预期。以百联股份和友谊股份为例,两者均以百货零售为主业,存在同业竞争的问题,它们的实际控制人对之有所动作,其实早应在意料之中的。[详细]

  根据改革方向及集团目标,明确提出整合且尚未实施的公司,以及此前重组失败的公司。如锦江国际集团,上海水产集团,上海地产集团,上海城建集团,光明食品集团等。[详细]

  区国资委具有绝对控股权的上市公司较少,作为区国资委资产整合的平台,具有稀缺性。区国资委旗下的相关资产,特别是商业地产类资产具有较高的重估价值,如果注入上市公司,对于公司业绩的提升具有明显作用。上海多个区属国资委已将国资整合提上议事日程。[详细]